金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联(l嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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