4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负荷高(gāo)位(wèi)，加之市场对新(xīn)年度减产担(dān)忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱局面下(xià)，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致国内外棉花(huā)价差不(bù)张大大到底是什么来头断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需(xū)求(qiú)持续修复，外贸订单(dān)表现也好(hǎo)于预期(qī)，叠(dié)加新(xīn)疆天(tiān)气不利棉花播种和出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需趋于宽松，上(shàng)涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花(huā)分析师高(gāo)飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个(gè)百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间达到(dào)10天，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单时间(jiān)达到近两年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高(gāo)价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入(rù)淡季(jì)后，下(xià)游订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为(wèi)冷清，棉(mián)价的(de)上(shàng)涨也并(bìng)未(wèi)有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地(dì)区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘(chén)暴，可能(néng)会对棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初部分(fēn)地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业(yè)人士对新年度(dù)供(gōng)应(yīng)收紧(jǐn)预期增强，普遍提高(gāo)现货售(shòu)卖价格(gé)。4月(yuè)份国内(nèi)价格明(míng)显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面(miàn)积下(xià)降和播种期低温天气(qì)的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概(gài)率大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业的开(kāi)机(jī)率维持(chí)高(gāo)位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位(wèi)于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求(qiú)端带来的负反馈并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。“不过(guò)接下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业(yè)淡(dàn)季，下游(yóu)需求存在走弱的预(yù)期，短期对国(guó)内棉价形成一定(dìng)的(de)压力。但中长(zhǎng)期内需持(chí)续复苏(sū)的(de)逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已(yǐ)经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉(mián)花(huā)消费(fèi)复苏(sū)的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月(yuè)份欧美高通胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民(mín)对纺织品(pǐn)服装的消费(fèi)动(dòng)力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度净(jìng)签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶段性需求(qiú)下(xià)滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需(xū)预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得期末库存(cún)较(jiào)上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预期(qī)下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加(jiā)极端(duān)天(tiān)气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花(huā)价(jià)差（国(guó)内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实(shí)现(xiàn)自去年(nián)4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与(yǔ)外(wài)棉(mián)市场的竞争压力或增加(jiā)。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利好，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内棉(mián)花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在升(shēng)级改(gǎi)造(zào)加(jiā)工设备(bèi)，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果(guǒ)棉(mián)花(huā)产量面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张大大到底是什么来头