申银万国(guó)期货：海(hǎi)外镍铁征(zhēng)税尚未最终落地

　　镍价大幅走弱(ruò)。宏观(guān)方(fāng)面经济(jì)存压，海外市场菲律宾、印(yìn)尼镍铁(tiě)征税尚未最终落地。产业上，国内精炼镍产能(néng)延(yán)续(xù)爬坡，但电(diàn)积镍利润缩窄驱动有所减弱(ruò)，纯镍(niè)库(kù)存偏(piān)低或带(dài)来(lái)一定支撑。4月全国(guó)镍生铁产(chǎn)量为2.84万镍吨(dūn)，24.3万实物吨(dūn)，实物吨环(huán)比减(jiǎn)少4.74％，5月镍铁或(huò)出(chū)现集(jí)中提产。不锈钢领域，4月钢厂复产较多，而需求端并没太多(duō)明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，不锈钢库存(cún)去化(huà)速度较慢。整体(tǐ)上(shàng)，镍供需结构改善有限，预计NI2306运行(xíng)区间170000—190000为(wèi)主。

　　光(guāne的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数g)大期货：短期纯碱(jiǎn)期、现市场偏弱情绪仍将持(chí)续

　　供给(gěi)端因部分企业检修中，行(xíng)业开工率维(wéi)持90％左右。需(xū)求端情绪(xù)偏弱(ruò)，仅个别下(xià)游少量补(bǔ)库，再(zài)加上浮法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)点火复(fù)产预期较(jiào)多，重碱刚(gāng)需消耗仍有保障。但(dàn)因市场缺乏(fá)囤货需求，整体情(qíng)绪偏弱，厂家成交价格(gé)也可商议。尤其是轻碱价格，后(hòu)期(qī)或进一(yī)步下调。整体(tǐ)来看，短期纯碱期、现市场(chǎng)偏弱情绪仍将(jiāng)持续，预计(jì)纯碱期货价格继续以(yǐ)弱(ruò)势运行(xíng)为主，后期(qī)关注碱厂夏季检修力度、远兴一期(qī)投产情况(kuàng)以及玻璃市场对纯(chún)碱的(de)联动性(xìng)影(yǐng)响。

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