自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接期(qī)，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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