五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(j15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米í)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至(zhì)20015mm等于多少厘米 15mm等于多少微米8年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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