自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年临近(jìn)，业绩边(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年biān)际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘(pi大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年āo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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