今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重(zhòng)演。

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