本周铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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