在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求<比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁/strong>

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。