AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以(y公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ǐ)AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资(zī)价值，但是对(duì)于(yú)短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报(bà公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品o)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是，季报中部分内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的(de)快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平(píng)台(tái)等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业(yè)一样大规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来(lái)越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国(guó)公司(sī)带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智(zhì)能(néng)完(wán)成(chéng)季报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布(bù)成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布(bù)局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了(le)海康(kāng)威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件和互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金(jīn)科(kē)技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的(de)一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现了(le)对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出(chū)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模(mó)式转(zhuǎn)变(biàn)，数(shù)据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样(yàng)化(huà)的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统性(xìng)工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大(dà)模型路线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用性(xìng)。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)一季度(dù)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市(shì)场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他(tā)注意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品(men)这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素(sù)革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)的标(biāo)的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立(lì)，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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