今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人(rén高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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