在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàn柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢g)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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