衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低(d4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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