本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较张学良多高，少帅张学良多高大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发张学良多高，少帅张学良多高展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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