财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有关(guān)的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公(gōng)告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做(zuò)市(shì)商组成的(de)委员会一致(zhì)投(tóu反函数常用公式大全，反函数运算公式)票通过了上述(shù)决议(yì)。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的(de)清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依(yī)据的(de)参考债券（次级(jí)债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员(yuán)会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府(fǔ)干预(yù)的信贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件(jiàn)中的(de)排名(míng)条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的持有人(rén)是相较于(yú)AT1债券的(de)优先债权人(rén)。同时在(zài)2014年的(de)文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金反函数常用公式大全，反函数运算公式做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也(yě)引(yǐn)发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷(dài)违约(yuē)掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的(de)金额通常等(děng)于参(cān)考资产(chǎn)的(de)面值减去违约(yuē)后的市场(chǎng)价值。各个区(qū)域的信贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负(fù)责决定(dìng)在这个地区是否发生了(le)信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的(de)监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失，其(qí)中有40亿美元为(wèi)潜在(zài)的诉(sù)讼和(hé)罚款支出。不过(guò)这部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的(de)实(shí)际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的(de)战(zhàn)略委员(yuán)会(huì)就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并(bìng)在(zài)今年2月得出“不(bù)宜(yí)收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出(chū)手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的(de)董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 反函数常用公式大全，反函数运算公式