总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市(shì)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ET16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长F期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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