本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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