A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股价周(zhōu)中创历史新高(gāo)，一(yī)度从独(dú)占A股(gǔ)市(shì)值榜(bǎng)首近3年的茅台手(shǒu)中抢下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌岌可(kě)危。值(zhí)得注(zhù)意的是，因中国(guó)移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计(jì)算则不过是一场计算上的(de)乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一系列热点催化下，中国(guó)移动今年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上市以来最近一年股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎(hū)仅在(zài)原地踏步(bù)。有(yǒu)市场人(rén)士(shì)认为(wèi)，中国(guó)移动和茅台这(zhè)场股王宝座(zuò)的争夺(duó)可能揭(jiē)示着A股未(wèi)来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示录(lù)：消费回潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济时代(dài)带来预(yù)备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向(xiàng)来是市场关注焦点(diǎn)，回顾历史来(lái)看，最近(jìn)十多(duō)年来(lái)股王(wáng)变迁的(de)背(bèi)后似(shì)乎也反应着国内经济趋势(shì)和(hé)产业(yè)价值的(de)变化。

　　回(huí)溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时(shí)，市值(zhí)一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值之首，得益于当时(shí)基建(jiàn)大发(fā)展时期，中石油在(zài)股王的(de)位置上稳坐(zuò)了八(bā)年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年互(hù)联网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王(wáng)。再后来，随着我国(guó)在(zài)2018年进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马(mǎ)股大(dà)牛市，也成就了如(rú)今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料(liào)来源：微信(xìn)公众号市(shì)值(zhí)观察(chá)4月17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几乎并未达(dá)到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日(rì)，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开始对(duì)其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析指出(chū)，中国移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一历史性事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国(guó)家政策持续推进的(de)数(shù)字经(jīng)济(jì)，与(yǔ)最近爆火的(de)人工智能两大概念加持(chí)，还有来自(zì)于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市(shì)值(zhí)前十的上市(shì)公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因(yīn)素，二级市(shì)场(chǎng)对科技企(qǐ)业(yè)的态度(dù)能一(yī)定程(chéng)度显示出(chū)科技企业的竞争力(lì)强度。因此，以中国移(yí)动为代表的(de)科(kē)技(jì)股“逼(bī)宫(gōng)”以贵(guì)州茅(máo)台为代表(biǎo)的消费股似乎也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化(huà)深度转型(xíng)的背景下，实力强劲(jìn)并实现(xiàn)华(huá)丽转身(shēn)的中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成引领中国(guó)经济(jì)潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报表示，公司作为国(guó)企数字经济担当，积(jī)极(jí)布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴(bàn)随算力网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底层云计(jì)算业务的(de)需求(qiú)，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业(yè)务能(néng)力，正在从传统管道运(yùn)营(yíng)商向数字科(kē)技领军企(qǐ)业加(jiā)快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运营(yíng)商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别(bié)修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司(sī)，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶(bó)业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并(bìng)一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安(ān)硕信息(xī)、中文在线(xiàn)、全通教育等多家公司股价均超(chāo)越茅(máo)台(tái)，但(dàn)最后的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌(diē)跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司(sī)的陨(yǔn)落大部(bù)分主要是由于行(xíng)业景气度变化以及股市(shì)景气(qì)度无法维持。而(ér)茅台(tái)凭借其产品稀缺(quē)性(xìng)以及长期稳稳增长的利(lì)润(rùn)，最终一次(cì)次甩开这些曾经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上涨以及(jí)维(wéi)持高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是认为，实际(jì)需(xū)要看(kàn)公(gōng)司(sī)的(de)基本面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营(yíng)收规模超茅台(tái)约7倍的(de)中国移动，为(wèi)什么此前市值却(què)一直(zhí)不如茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归结为(wèi)两个(gè)重要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵，但话费(fèi)越交越(yuè)少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)价，而中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类资源，但作为(wèi)央(yāng)企需要承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任，也(yě)就不(bù)能(néng)无拘束地涨价。另(lìng)一方面即是成本方面的问题，中国移动本质作为(wèi)通(tōng)信基础设施企业，需要(yào)持续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资本(běn)开支合(hé)计1.82万(wàn)亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一(yī)门(mén)“躺赢(yíng)”的(de)生意，基本不需要如此(cǐ)沉(chén)重的资本开支，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移(yí)动今(jīn)年一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利(lì)率更(gèng)是有着(zhe)一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨(jù)大(dà)差(chà)别。

　　不(bù)过，近期来看，一系(xì)列(liè)信号表明中国移动可能正在(zài)迎(yíng)来(lái)一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的(de)结(jié)束，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本开支不再增长，2023年计(jì)划(huà)资本(běn)开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降1.1%，全年营收则(zé)可突(tū)破1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意味着届(jiè)时全(quán)年资(zī)本开(kāi)支(zhī)占收(shōu)入(rù)比重将低于18%，创下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同(tóng)时(shí)，更加(jiā)重要的是，随(suí)着移(yí)动互(hù)联(lián)网进入(rù)下半(bàn)场，行业重心已转向产业互联网和(hé)智能化(huà)，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券研报表(biǎo)示，中国移动数字(zì)化转型(xíng)收(shōu)入(rù)“第二曲线”不断攀升(shēng)，去(qù)年(nián)公司数字化(huà)转型收入对(duì)主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一(yī)驱动力(lì)。此外，公(gōng)司(sī)移动云收入规模(mó)实现新跨越，去年移动云收入(rù)达(dá)到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)暴涨，综(zōng)合实(shí)力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位