编者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报公募(mù)基金披露(lù)落幕(mù)，基(jī)金经理(lǐ)的调仓(cāng)路线被完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)最(zuì)新(xīn)季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时他保持(chí)了(le)对喝酒吃(chī)药大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在(zài)优(yōu)质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的(de)石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多位顶流(liú)的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同(tóng)时(shí)中特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械(xiè)制造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关(guān)注的是(shì)，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的一(yī)幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优质企业三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外(wài)三(sān)大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报(bào)十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对(duì)比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)另三只非白(bái)酒标的(de)为爱美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团(tuán)，而(ér)这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐(cān)饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对(duì)刚性的医美(měi)以(yǐ)及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募(mù)老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药(yào)”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一重(zhòng)仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持；医(yī)药(yào)方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓股的(de)第五(wǔ)位(wèi)；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了(le)CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代(dài)，公司(sī)主营回归本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作(zuò)为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检(jiǎn)测(cè)项(xiàng)目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当(dāng)前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净(jìng)利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的(de)全(quán)面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一(yī)家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季(jì)度(dù)，展望(wàng)TMT板块部(bù)分公(gōng)司加(jiā)入AI或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名(míng)多时(shí)的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类型。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经是(shì)“双二(èr)百”的(de)基(jī)金(jīn)经理了(le)，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是(shì)动(dòng)态(tài)策(cè)略混合年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了(le)新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会(huì)。

　　而(ér)在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还(hái)能(néng)维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终局如大(dà)部分制(zhì)造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在(zài)发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全(quán)一(yī)致(zhì)的(de)10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第(dì)二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至第四(sì)位。同(tóng)时(shí)极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓(cāng)量(liàng)与上(shàng)一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)姜子牙活了多少岁的高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信(xìn)基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一年(nián)为例(lì)，对(duì)比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新调进来(lái)的中国(guó)铁(tiě)建恰好就(jiù)是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相关标的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能(néng)好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估息(xī)和(hé)低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的(de)第三重仓升(shēng)至(zhì)第(dì)二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股(gǔ)份，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们(men)认为AI非常(cháng)重要(yào)，但(dàn)当前A股市场基本上是(shì)基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要(yào)对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担(dān)任基金(jīn)经(jīng)理也(yě)接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与(yǔ)它们携(xié)手进(jìn)入的还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本面(miàn)，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业盈利修(xiū)复(fù)的(de)预(yù)期下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基(jī)金的当季(jì)重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的(de)新能(néng)源属性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏(piān)向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季(jì)重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会(huì)继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国平安等(děng)公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原(yuán)材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同(tóng)样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，他(tā)目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名(míng)作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用中微公(gōng)司替代(dài)了(le)四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但(dàn)就是(shì)这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业(yè)的(de)持(chí)仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来(lái)看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业(yè)中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等(děng)行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产(chǎn)产业(yè)链，以(yǐ)及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装(zhuāng)年报(bào)的十大(dà)流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的(de)长城(chéng)科(kē)创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看(kàn)到一(yī)季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了(le)十大重(zhòng)仓中的(de)半边(biān)天。

　　他(tā)解释了看好(hǎo)的原因：“预(yù)期今(jīn)年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复(fù)苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库(kù)存可能(néng)也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作(zuò)为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续性的(de)表现，但也隔(gé)三(sān)差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数同(tóng)时(shí)管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊(hào)华科(kē)技替代了上一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对照(zhào)两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠(dié)的(de)公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是高端装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊(hào)华科技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 姜子牙活了多少岁