在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàn施为什么读yi什么意思，施怎么读啊g)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库施为什么读yi什么意思，施怎么读啊存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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