今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程)管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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