投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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