财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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