分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人(rén陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品关(guān)联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基(jī)金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内(nèi)主动向中国证监会报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于(yú)5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步落地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要(yào)货币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投(tóu)资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的(de)证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发(fā)而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估(gū)重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对(duì)预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于(yú)保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的(de)货(huò)币规模基(jī)金(jīn)如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全(quán)要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内(nèi)，可(kě)能是(shì)投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。<陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处/p>

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