衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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