五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下(x八千米多少公里ià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的(de)实时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的(de)时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产八千米多少公里价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　八千米多少公里

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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