北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人加较低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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