总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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