金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物资太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位通胀(zhàng)压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位n>派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继续(xù)影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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