华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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