为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐ在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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