华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Lt河北属于南方还是北方 河北属于北方吗d和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一河北属于南方还是北方 河北属于北方吗个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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