芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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