金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货(huò)也基本(běn)兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下(xià)游反馈和实际地柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平(柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹píng)，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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