美国债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付(fù)——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率赓续前行是什么意思，赓续前进的意思策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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