大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(d充电宝100wh等于多少毫安ān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年充电宝100wh等于多少毫安互联网+模(mó)式(shì)。

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