投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗t: 24px;'>颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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