5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　201三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思5年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略有(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度(dù)，在(zài)多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科(kē)技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于(yú)本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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