钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大(dà)落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和(hé)个人(rén)投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露(lù)后录(lù)得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函(hán)回复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿(yì)元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的(de)自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资(zī)。至于上(shàng)述(shù)邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心(xīn)还(hái)在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)和(hé)低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战略合作(zuò)协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称和(hé)订单金额(é)，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自(zì)信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记录中预(yù)测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高(gāo)于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川(chuān)区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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