“一(yī)带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就(jiù)可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年(nián)的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次(cì)验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国(guó)出(chū)口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信(xìn)息的噪(zào)音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比(bǐ)的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却(què)在稳定(dìng)外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中(zhōng)国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国(guó)出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2冀g是河北哪里的车牌016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全(quán)球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数据和中国向各(gè)国(guó)出口的数(shù)据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会(huì)更高，这意味着(冀g是河北哪里的车牌zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累(lèi)可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累不足。

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