总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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