伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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