芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年世界上哪个国家女人最开放失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(s世界上哪个国家女人最开放uì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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