全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(g繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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