投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资苹果x多重海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(f苹果x多重ā)展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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