投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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