投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(ch高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来í)仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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