AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中部(bù)分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行业的(de)改变。他(tā)还专(zhuān)门谈(tán)及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美(měi)国(guó)是一个(gè)和互联(lián)网行(xíng)业一样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业(yè)的早(zǎo)期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目(mù)前(qián)整个板块的估(gū)值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方(fāng)方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为(wèi)百度(dù)文心一言(yán)首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基(jī)金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要(yào)的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半(bàn)年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是(shì)为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的(de)序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当(dāng)下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。2l是多少毫升 2l是多少升>

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也(yě)进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利(lì)用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的(de)布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一(yī)成功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具(jù)备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未来多个行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普及(jí)。未(wèi)来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对相(xiān2l是多少毫升 2l是多少升g)关(guān)板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家(jiā)安全(quán)自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的(de)部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就如(rú)同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术(shù)要素革命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪(làng)潮(cháo)带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会(huì)努(nǔ)力在火热的(de)行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相关的(de)标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我们(men)想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚也(yě)在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目(mù)标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 2l是多少毫升 2l是多少升