为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(km是公里吗，1km等于多少公里zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dkm是公里吗，1km等于多少公里é)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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