券商今年(nián)一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(shí)券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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